服务全国五大战区,主营歼击机刹车系统,利润率达71%,挪威央行入股
这是一家攻克了国产大飞机制动系统难题的上市企业,目前公司可以为歼击机、轰炸机和坦克生产起落架及刹车制动系统。
2022年第二季度,这家企业的销售毛利率,也就是飞机刹车系统的利润空间高达71%,在A股国防军工概念板块中排名第7位。
凭借着在军工领域的强大竞争力,该公司竟然同时获得了挪威中央银行、瑞典第二国家养老基金和不列颠哥伦比亚省投资公司的战略入股。
目前这家企业的历史业绩已经连续6年实现了大幅度的增长,并在2021年以4.22亿元的净利润创出了历史新高。
而这家公司的股票在充分回调了83%以后,于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)
主营业务及核心竞争力
在该企业的财报中翻译官了解到,公司的主营业务为军民两用航空航天飞行器起落架和坦克装甲车刹车制动产品的研发、生产和销售。
这家企业飞机刹车控制系统的收入占比为55%,检测试验的收入占比为40%,刹车盘的收入占比为4%。
通过进一步分析翻译官还了解到,目前这家公司军品的收入占比高达91%,这说明该企业的军工血统十分纯正。
在公司的财报中翻译官还得知,这家企业研发的产品被军方及各大飞机厂商广泛采用,服务范围遍布五大战区,并打破了国外厂家对该领域的技术垄断,填补了国内空白。
而在这家公司的分红信息中翻译官还发现,该企业自上市以来总共派发现金2.46亿元,累计分红三次。并在2019~2021年为股东分了三次红,分红占净利润的平均比重超过了20%。
以上是对该企业基本信息的介绍,下面我们再来分析一下公司的业绩表现。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报,并没有任何个人观点。
在2021年第二季度,这家企业的净利润就达到了2.26亿元。而到了2022年第二季度,公司的业绩却降至2.1亿元,同比下降了7%。
虽然该企业在今年第二季度的净利润出现了下滑,但是在A股国防军工概念板块385家上市公司中,却依然能排在第71的位置。这个名次并不低,说明其规模相对来说还是很大的。
分析完该企业的规模,下面我们再来看一下这家公司的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标,它是股价与每股收益的比值。
2022年第二季度,公司的市盈率为38倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话,你买入该企业1万元的股票,38年后就能赚回1万元的股息。
而这个市盈率,在A股国防军工概念板块385家上市公司中,排名第117位。这个名次处在板块中等偏上的位置,说明该企业目前并没有被高估。
在本环节的最后,我们再来分析一下,这家企业每年为员工以及高管支付薪酬的情况。
在现金流量表中有一个指标叫支付给职工以及为职工支付的现金,它是记录公司每年为员工支付薪酬情况的。
目前这家企业每年为员工支付的薪酬,已经连续6年实现了增长,并在2021年以1.73亿元的薪酬创出了历史新高。
这说明公司目前正处在高速发展的阶段,每年都在招兵买马,向外扩张。
因为只有当一家企业处在发展期并且持续盈利时,管理层才会不断招人。而当公司发生经营问题,或者遇到财务状况,管理层通常会进行裁员。
所以通过分析支付给职工以及为职工支付薪酬这个指标的增减变动情况,是能判断出一家企业目前所处的状态的。
通过上述分析我们了解到,在2022年这家公司的规模很大,并且其目前正处在高速发展阶段。
业绩下降原因
在本文最重要的环节中,翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润下降的主要原因,希望大家能认真阅读。
通过分析主要财务数据后翻译官发现,这家公司在2022年业绩下降的主要原因是,飞机刹车制动产品的销售速度出现了放缓。
产品的销售速度,要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。
2021年第二季度,公司销售一批已生产的飞机刹车制动产品存货,只需要351天的时间。而现在却需要369天,销售速度放缓了5%。
存货周转天数这个指标的下降,说明市场对该企业生产的飞机刹车制动产品的需求在减弱。这样就降低了公司的营业收入,减少了净利润,这对其生产经营也是十分不利的。
通过上述分析我们了解到,在2022年由于这家公司飞机刹车制动产品的销售速度变慢了,这也使得该企业第二季度的净利润出现了下降。
优点
上面分析了公司业绩下降的原因,下面我们再来看看,在这家企业的财务数据中,还有哪些可圈可点的地方。
通过分析主要财务数据后翻译官发现,在2022年第二季度,这家公司的短期偿债能力非常强。
流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标,它是流动资产和短期负债的比值。
2021年第二季度,公司的流动比率高达5.01。这说明只要该企业有100元的短期负债,就对应501元的流动资产作为保障。
如果发生意外,管理层可以把流动资产变现来偿还短期债务。而到了2022年第二季度,公司的流动比率竟然达到了5.58,同比增长了11%。
因为在流动资产中,像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的,所以流动比率的合理值为2。
而在今年第二季度,这家企业的流动比率不仅大幅高于平均水平,而且还增长了11%,这说明公司目前的短期偿债能力非常强。
短期偿债能力的增强,会提高该企业的安全POS机现金流能力,对其生产经营是非常有利的,这点是需要我们了解的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
而这家企业就是北摩高科股份有限公司,POS机申请股票代码:002985。
请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐北摩高科这只股票,也没有说北摩高科公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。
卡拉合伙人 代理拉卡拉
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