银联POS机：拉卡拉布局产业支付生态效应凸显，商户经收大增120%成盈利新引擎

拉卡拉布局产业支付生态效应凸显，商户经收大增120%成盈利新引擎

撰写 | 舰艇

编辑 | 森淼

不出所料，连续盈利多年的拉卡拉交出的上市首年财报，依然可圈可点。

4月9日，拉卡拉支付股份有限公司（下称“拉卡拉”）发布的2019年年报显示，该公司去年实现营业收入48.99亿元；净利润8.17亿元，同比增长34.72%；归属上市公司股东的净利润为8. 06 亿元，同比增长34.5%；总资产111.87亿元，同比增长122.04%。

算上2019年，拉卡拉已pos机套现经连续盈利5年。据财报显示，自2015年至2019年，拉卡拉分别盈利1.24 亿元、3.26 亿元、4.64 亿元、 6.06 亿元及8.17亿元，累计增长达559%。

数据来源：拉卡拉财报

基于如此亮眼业绩，拉卡拉宣布以截至去年年末总股份40001万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币20元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

财报中最亮眼的，莫过于支付之外的商户经营收入大增120%，且占总营收比例同比2018年上涨5.5个百分点，达到9.02%。这表明个人POS机拉卡拉正不断加快落地“超越支付”战略，从一家支付公司升级为真正的综合性企业服务公司。

同时，拉卡拉发布公告称，公司计划用自有资金收购关联方西藏考拉金科旗下广州众赢智能科技有限公司（以下简称“广州众赢”），以及西藏考拉科技等四方持有的深圳众赢维融科技有限公司（以下简称“深圳众赢”）100%股权，分别作价约19.09亿元及2.07亿元。

这两笔收购完成后，拉卡拉在商户经营业务方面的实力还将得以提升。

对起家于第三方支付的拉卡拉来说，走到今天，可谓由点到面，水到渠成。

15年前的农历腊月，支付宝刚刚与淘宝网分拆独立，腾讯财付通还要再过8个月才面世，“网银”的概念对老百姓来说还是个陌生词汇，而悄然上线的申请POS机拉卡拉很快就成为社区便利店宠儿：自助刷卡，水电煤气缴费，信用卡还款，银行卡转账查余额等等，深受商家与顾客青睐，一时风头无两。

6年后，拉卡拉成为国内首批获得央行颁发牌照的第三方支付企业。

2019年4月25日，拉卡拉在深交所上市，随后在“超越支付”的路上越走越远：持续以支付业务为切入口，协同支付、金融、电商、信息四大科技业务板块，通过线上线下推广，直营与渠道合作的方式，为超过2200万家中小微商户提供支付、贷款、理财、保险、信用卡发卡、积分消费运营、广告营销、会员订阅、新零售、云分销SaaS、云收单等服务，全维度为中小微商户赋能。

如今，涵盖大数据中心、人工智能、5G等7大板块建设的“新基建”正在全国范围内如火如荼开展中，这对中小微商户来说，不啻一场全范围数字化升级的革命，而作为一体化解决方案服务商的拉卡拉，其蓝图正越来越浩大。

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支付业务仍为收入支柱

商户经营同比大涨120%

作为拉卡拉立足之本，支付业务营收多年来始终保持对公司利润贡献比最高。

财报显示，在拉卡拉收入构成中，支付业务2019年营收为43.46亿元，占全部营收的88.7%。

在开拓支付市场方面，拉卡拉采取的策略长期以来一直是直营 渠道双轮驱动模式。

一方面发展中小微商户，提升商户规模，优化商户结构，2019年已将服务商户数扩增至2200多万，并使全年商户收单交易达到“小额、高频、活跃”状态，其中，年支付交易规模在50万元以下的商户数占95%；全年收单交易金额达32500亿元；扫码支付交易金额6400万亿元，同比增49.76%。

另一方面，持续创新，巩固优势，诸如全面升级基于不同商户的各类支付产品，打通线上线下支付场景；打造拉卡拉云收单，将公司成熟可靠的收单支付风控能力、技术能力及运营能力，封装成“云收单”SaaS产品，向中小银行及持牌机构输出整体支付受理解决方案，共同赋能中小微商户经营；以及与支付宝、微信合作推广刷脸支付，积极探索新型支付方式等等。

不过，对比2018年该业务“营收52.2亿元，占总营收91.9%”的表现可以看出，支付业务在整体营收的占比正在缩窄。

与此同时，支付之外的商户经营业务收入达4.4亿元，同比增长120%；从占营业收入比重来看，该业务占比已从2018年的3.54%快速上升到了2019年的9.02%，抢占了支付业务营收占比的部分份额。

数据来源：拉卡拉财报

这成为拉卡拉2019净利润大涨的一大引擎。

根据拉卡拉的解释，商户经营业务收入的快速增长，提升了公司主营业务收入的毛利率水平，加之销售费用大幅减少，使得净利润继续保持了大幅增长态势。

从财报可以看出，拉卡拉商户经营业务的每一个细分业务，其营收均取得了大幅增长。

数据来源：拉卡拉财报

其中，以“支付 ”模式为中小微商户经营提供金融服务和增值服务的金融科技业务，实现收入0.94亿元，同比增67.1%；通过与银行与金融机构合作帮助商户成功办理贷款超8万笔，成功申请信用卡超5万张；贷款引流服务收入同比增长110%。

信息科技业务增幅最大，2019收入2.56亿元，同比增高达208.3%。这块业务包涵盖会员用户实时到账、手续费减免等增值权益的会员订阅服务；围绕旗下各类APP、公众号3000万 线上注册用户流量开展的广告业务，目前已累计为教育、电商、美妆等客户带来超过5万人次有效付费用户；以及深入拓展银联卡受理商户，加强银行卡商圈建设，提升银联卡交易规模的营销业务。

电商科技业务也实现了收入0.93亿元，同比增48.7%的快速增长。这其中，积分运营业务贡献最大，2019年实现交易金额32.3亿元，同比增103.3%。据了解，拉卡拉自主开发的积分云目前已接入支持中国移动、中国电信、中国联通、工商银行、建设银行、民生银行、东方航空等50多家头部积分源，为沃尔玛、华润万家、麦德龙、好邻居、肯德基、必胜客等上万家线下品牌商超、连锁餐饮商户赋能客流量导入及积分消费服务；新拓展了包括华润万家，家乐福，携程，阿里零售通等在内的积分消费合作方25家。

按照拉卡拉的计划，未来3年内，商户经营业务利润贡献占比将达50%。由此可见，拉卡拉真正的战场将集中在更广阔的产业互联网，以不断落地“超越支付”战略，转型成实力更加强劲的综合性企业服务公司。

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超越支付

战略布局产业互联网

在“超越支付”这条路上，拉卡拉正越走越远，且不断加速。

15年来，拉卡拉起自便民支付，后陆续向“街边店银行卡收单”，“通过智能支付终端实现多方式、全场景覆盖”不断演进，但基础依然是支付业务。

图片来源：拉卡拉财报

上市4个月后的2019年8月，拉卡拉宣布进入4.0阶段，即“超越支付”，通过支付科技及其之外的金融科技、电商科技及信息科技等服务，充分发挥支付与SaaS服务的协同效应，加大对广大中小微商户数字化升级的赋能力度，全面发力产业互联网。

其时，拉卡拉战略投资SaaS电商系统及服务提供商千米公司，以“支付 SaaS”为中小微商户提供各类增值服务；2个月后，拉卡拉发布“拉卡拉云小店”“拉卡拉收款码”“拉卡拉汇管店”“拉卡拉云收单”4款战略新品，进一步解决中小微商户线上线下一体化经营、聚合收单、会员服务、营销服务，以及相关机构整体收单受理解决方案等方面的需求。

拉卡拉2019年大力推行“超越支付”策略，以“支付 SaaS”向产业互联网迈进，为商户提供一整套的数字化升级方案，可以说是“正当时”。

一方面，拉卡拉凭借在支付领域15年的积累，已经对商户在经营、营销、融资等各方面的痛点足够熟悉，而支付早已成为重要流量入口，且已积累了大量客户源，天然具备开展更多增值服务的优势。

另一方面，各类商业模式及平台的迅速发展，带来了更多应用场景，这使得拉卡拉可发挥空间越来越广阔。

再从大趋势来说，中小微商户近年来正加速进行数字化升级，并由此带来巨大市场机会。据艾瑞一份《2020年中国中小微企业数字化升级研究报告》显示，我国中小微企业数字化升级服务行业至2019年已超过千亿级规模，而收单机构、SaaS服务商及互联网平台已纷纷参与到为中小微企业数字化赋能的浪潮中来。

不惟如此，肆虐的疫情让一众中小微商户举步维艰的同时，也加速了后者数字化进程的步伐。经此一“疫”，大数据、人工智能、云计算、区块链等金融科技在中小微商户中的应用将进一步加速落地，而这必然成为拉卡拉加速“超越支付”战略落地的催化剂。

疫情期间，拉卡拉已经做了诸多努力：通过运用云计算和大数据技术,为各地商户提供一站式的经营解决方案。如帮助社区便民蔬菜店、牛羊肉店快速建立线上商城，支持线上下单、送货上门；与养老服务中心合作，为老人提供线上预约配餐、团购果蔬等服务；以云招生 云培训方式，帮助教育机构增加新学员招生、提升老学员黏性等。

据第三方分析机构爱分析发布的《中国第三方支付行业报告》指出，2019年，国内产业支付领域生态化趋势明显，第三方支付与SaaS服务商的强强联合正在创造新的商业模式；第三方支付公司在新模式中的占比将达到30%，对应潜在增量TPV（总支付额）为40万亿。

显然，在这场产业互联网领域的新角逐中，拉卡拉已不断夯实自己的护城河。

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进一步夯实金融科技实力

Q1预计盈利持续增长

年报发布当晚，拉卡拉同步披露了2020年一季度业绩预告。

预告显示，2020年一季度拉卡拉预计盈利1.62亿~1.7亿元，同比去年同期盈利1.6亿元将增长1.3%-6.3%。这意味着尽管疫情汹涌，拉卡拉依然信心不减。

拉卡拉的盈利能力毋庸置喙，而即将大手笔收购两家关联金融科技公司的动作，势必会增加更多盈利筹码。

公告显示，拉卡拉计划分别以19.09亿元及2.07亿元，收购2016年曾剥离出的关联方广州众赢与深圳众赢两家公司的100%股权。

广州众赢主要通过全资子公司广州拉卡拉小贷开展互联网小额贷款业务；深圳众赢则主要通过金融科技能力的输出，帮助金融机构解决全线上交易信息不对称带来的信用风险和欺诈风险，截止2019年底，该公司已与近30家持牌金融机构达成合作。

拉卡拉表示，“本次资产整合，将极大提升公司金融科技运营能力，充分发挥金融科技与支付科技、电商科技、信息科技的业务协同作用，提升商户经营业务实力，更好地为中小微商户经营提供服务”。

为实现预期盈利目标，拉卡拉除持续扩大国内支付市场份额及加强商业经营业务之外，还将进一步发展海外业务，提升全球支付营收能力。

年报显示，拉卡拉2019年跨境支付及海外聚合支付交易金额超过百亿，服务商户超过3500家，并保持稳定增长趋势。

2020年，拉卡拉将持续发力，投资建立拉卡拉国际业务研发中心，以技术输出为基石，成立北美、英国、欧洲、日本等本地化业务中心，积极申请当地支付牌照，并在未来的3-5年内完成全球支付技术服务领域布局，根据各国不同的国情、不同的业务场景，积极向全球推广支付相关产品、解决方案以及系统开发能力，形成以技术为核心价值的可持续发展业务模式。

从目前的势头来看，拉卡拉实现2020一季度盈利目标，甚至实现第六年持续盈利，成为下一个价值白马，并非难事。

长远来说，国内，依托“新基建”大潮，“超越支付”的发挥空间将不可限量；海外，全球支付的野心亦不容小觑。2020，拉卡拉的故事，才刚刚开始。

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